在通货膨胀、货币从紧和行业景气周期性见顶的背景下，房地产业的未来走势扑朔迷离。持续低迷的市场销售何时能“见底”，多数区域坚挺的房价是否将面临调整，高价获取的土地储备将如何消化，地产商资金链断裂的风险有多大，地产上市公司的业绩能否继续保持增长，目前行业的估值是否合理，地产公司的发展路径和战略布局是否会相应做出调整？本系列试图通过一组报道，管窥房地产业目前面临的困局，并一定程度上回答上述问题。　

    随着龙头企业1至5月销售数据的相继公布，房地产业今年以来的整体销售状况也渐渐浮出水面。虽然，万科（000002）、保利地产（600048）等企业在今年前5个月的销售金额同比实现增长，但环比增幅趋缓、销售面积下滑却印证了房地产销售整体持续低迷的现实。

    业内专家指出，现在很多地产商在新项目开盘时“最头疼”的就是如何定价；面对前景未明、观望浓厚的市场，很多地产商迫不得已纷纷推迟项目入市，从而加剧了资金回笼压力。

    华润地产位于北京广安门外的一处规划建筑面积20余万平米的楼盘，原定于今年6月份开盘，但当记者以购房人身份咨询时，售楼工作人员称，销售价格和具体开盘时间正在制定中，目前只接受电话咨询和登记；而此前这个项目公布的意向销售价格是“不低于2万元/平方米”。

    环比增速放缓

    今年1-5月，各大房地产企业的销售数据同比依然表现乐观，但无一例外，环比增速放缓，5月份，在销售金额上涨的同时，销售面积出现下降。

    行业领军企业万科，今年前五个月累计销售面积221.0万平方米，销售金额197.6亿元，分别比去年同期增长了39.1%和67.3%。但仔细分析数据后发现，自3月以来，万科的销售面积和销售金额的增幅开始逐渐下降。4月，万科实现销售面积48.2万平方米、销售金额43.2亿元，虽然同比均有增长，但环比却分别下滑33.0%和35.3%。5月份的数据有所回升，但不及3月份的销售状况。其中，万科5月份销售面积58.3万平方米，是今年以来首度同比下滑，幅度为5.5%。

    另外，万科2007年实现销售面积613.7万平方米，销售金额523.6亿元。按此数据计算的话，今年前五个月万科的销售面积为去年全年的35%，销售金额是去年的37%。

    和万科相似，5月保利地产的销售面积和销售金额的环比数据均有萎缩。当月实现销售面积23.64万平方米，实现销售认购金额19.45亿元，较4月分别下降18.1%和7.7%。1至5月，保利地产实现销售认购金额66.46亿元，同比增长23.9%；但与公司2008年240亿元销售计划相比，只完成了27.7%，相差尚远。

    而金地集团的销售更加不乐观。公司1月至5月共实现销售面积36.56万平方米，较上年同期下降15.1%；销售金额36.76亿元，较上年同期下降4.3%。其中的5月份是继4月份后，第二个月同比表现下滑。

    长城证券研究员万知告诉记者，金地前五个月销售业绩的下降与其项目多集中在珠三角有关，广州、深圳等城市房价的波动给金地的销售带来很大影响。